来源：券商中国
原标题：重阳投资王庆：投资者需要降低对未来1~2年结构性赢家的收益率预期
过去的年，虽然新冠肺炎疫情对全球经济带来巨大冲击，但A股市场表现抢眼。展望新的一年，股市何去何从？战略上又该如何布局？
围绕这些话题，券商中国记者近日对重阳投资总裁王庆进行了采访。王庆认为，年，随着疫苗的逐步投入使用，全球经济和宏观政策有望进一步从非常态回归常态，而中国在这个过程中处于领先地位。新年市场仍将延续结构性行情特征，但范围上可能更加聚焦，在策略上要注重攻守兼备。
王庆分析了年投资形势的变化，对此他有四点主要判断：
第一，经济恢复性增长，虽难有惊喜，但结构性亮点精彩纷呈。中国制造迈向高端，一批世界性的中国制造企业正在形成；数字赋能传统产业，新科技将与传统产业深度融合，这既有利于扩大线上对线下经济的整合力度，也可以成为其他产业创新的原动力，激发出新的商业模式；新一代企业家快速崛起，他们是改革开放后充分享受全球化教育和信息红利的第一代人，正在利用新技术、新设计、新业态、新渠道，快速地重塑、颠覆原有的行业格局。
第二，信用环境温和收紧，年广义社融的增长幅度可能回落至12%左右；无风险利率上有顶、下有底，指标性的中国十年期国债收益率大概率在3.0-3.5%的区间内震荡；信用利差分化的同时信用分层加剧，需更加