来源：证券时报
重阳投资总裁王庆：冷静应对守望春天
新型冠状病*肺炎疫情蔓延，令人揪心。基于年抗击“非典”的经验以及*府采取的强有力措施，相信疫情的短期冲击不会改变年市场整体向好的逻辑。
年第三产业占GDP的比例已经由年的32%升至54%，这意味着在同样的时间长度下，疫情对经济的影响会更大。有利之处在于，一季度是全年经济活动特别是工业活动的最低点，如果能在一季度使疫情完全得到控制，4~5月和9~10月的工业活动旺季受到的影响就会相对较小。
即使发生小概率事件，疫情拖延到3月甚至4月，预计对中国经济的负面影响约为0.5~1个百分点。如果*府采取强有力的财*、货币*策提振经济，则有望对冲疫情的冲击。
年2月“非典”疫情公开后，港股最大跌幅约为10%。A股当时散户化特征较强，对疫情的反应相对滞后，上证指数一季度上涨、4月中旬见顶回落，其后最大跌幅在8%~10%。
在本轮疫情中，金融市场表现出了强大的学习效应。1月20日疫情扩散，A股、港股、债券和商品市场迅速对疫情的影响进行定价。截至1月31日，恒生指数自1月20日年内高点的最大跌幅已达10%。A股市场春节假期休市，在新交所交易的富时A50指数期货自1月14日高点以来最大跌幅已达14%，自1月20日收盘最大跌幅也有12%；香港上市的沪深ETF跌幅类似。
不出意外的话，2月3日A股开盘后，也将对假期期间海外市场的变化作出跟进。但投资者没有必要进一步恐慌。因为疫情冲击带来的资本市场底部可能很快出现。短期来看，市场走势可能仍受到疫情变化的影响，需要密切