来源：聪明投资者
原标题：重阳投资王庆：当前我们处在第一象限（成长+周期），后续可能这样演绎
“明年全球经济和中国经济有望迎来同步复苏，尤其是中国将会出现明显、强劲的V型反弹。这里有一个明显先进先出的特征，最早受到疫情影响，最早摆脱疫情影响，最早实现经济复苏，这是中国的情况。
明年上半年中国经济一定是两位数的增长，名义GDP可能是15%以上的增长，这将是年经济和资本市场最重要的特征。”
“今年年初在疫情的冲击下，成长股的领先演绎得更加极致，以至于我们在讨论股票市场表现的时候，讨论未来判断的时候，大家逐渐形成一个判断，似乎成长股的光明前景成为了一个常态。
但是我们看稍微长一点的话，发现不是这样的，历史来看的话成长股和价值股的相对表现是波动的，而且波动不小。”
“当前我们应该处在第一象限（成长+周期），流动性仍然相对宽松，而且经济已经处在扩张期间，这样的环境下，什么样类型的股票表现好呢？成长+周期，周期取代了防御，因为周期对经济基本面和景气度比较敏感。”
“如果明年全球经济同步复苏，强于预期，不排除流动性环境的收紧会早于预期，如果是这样，那么在明年某个时间点有可能进入到第二象限，也就是左上角的价值+周期象限。”
“从年代到现在，每隔10年都有一个大的波澜壮阔的投资机会，也是大家所说的优质资产。作为追求绝对投资收益的基金管理人，我们在看到机会的同时要提示风险。最后给大家提示一个风险——
历史上每一个波澜壮阔的投资机会，到最后都会演变成大泡沫，而所有泡沫的破裂都是被上升的利率所戳破的。”
以上是重阳投资总裁王庆在12月5日举办的雪球嘉年华上分享的最新观点。
王庆认为，大部分基金持有人获得的收益小于基金的收益率，其主要原因是大幅波动导致了持有人的追涨杀跌和频繁交易，所以基金管理人需要努力降低旗下产品的波动性。
王庆预测明年上半年中国经济会出现两位数的增长，当前中国股市的估值整体还算合理，但是有两个现象需要